史上最全面的币圈行情基本面分析方法

释放双眼,带上耳机,听听看~!

能够从宏观层面分析整个市场的行情是投资者必备的能力,但多数人只学了技术指标,其实有不小的投资分析误区。

因为技术指标对应的是“择时”这种战术变量,如何选币是战略尺度的问题,这就涉及到了基本面分析。该如何进行基本面分析呢?下面非小号将参照传统金融市场基本面分析流程,给大家提供一个非常容易理解和上手的基本面分析框架,供大家学习参考。qq;1302816645

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本文目录:

传统金融的股票基本面分析框架

币圈基本面分析框架(宏观经济、行业分析、具体币种分析)

基本面数据如何使用

技术分析不能违背大趋势

现在 DeFi 的预期是怎样的

 

基本面分析与技术面分析之辨论

 

 

传统金融认为市场行情是由基本面的要素驱动的,而这些要素包括就业、国内生产总值、通货膨胀率、消费者信心指数、供求关系、地缘政治等,它们都会对相关价格运行造成的影响的预期。

但是,应用上述要素进行金融交易实在是太困难,主要是因为经济数据的公布都是不及时的,因素过多,经济学家对多个经济数据共同作用下影响程度的认知也不准确。那是否代表我们不能利用基本面信息?当然不是,在越宏观的大方向上越需要进行基本面分析,人们对宏观经济数据的预期也会反映在资产价格上。

 

传统金融分析股票基本面框架是怎样的?

  • 1.宏观经济

经济处于上升时期的新兴国家股市会获得超额收益;

 

经济周期处于下行中的经济体投资回报率偏低,如日本市场名义利率为负的债券;

同一个国家经济繁荣阶段,投资回报率高,经济衰退阶段,投资回报率低。

  • 2.行业分析

如冬季为建筑行业淡季,夏季为空调企业销售旺季;

 

印刷行业在发展中国家已经处于夕阳行业;

随着技术的更新换代,柯达跟随胶片行业衰亡。

  • 3.公司分析

如公司的资产负债表/利润表/现金流量表,可以侧面反映公司的经营状况;

 

对具体公司经营情况的研究,也可以判断公司是否有投资价值。

  • 4.其他(重大事项/未来发展预测/风险等分析)

如自然灾害对农产品生产加工企业是风险因素。

 

币圈基本面分析是否可以有类似框架?

完全可以,下面将其对应到币圈的框架:

  • 1.宏观经济对币圈的影响
  • 经济周期,整个经济是上升期还是下降期,包括市场对经济的预期

目前全球经济处于衰退期,市场预期衰退,但货币超发带来了股市的增长。

  • 资本市场上的供需均衡

货币市场大量超发,USDT大量超发

 

BTC减产,向市场提供供给减少的预期

新币发行,向市场提供BTC的替代品,以增加供给。

  • 2.行业分析
  • 行业整体所处阶段,是上升周期中还是下降周期中

长周期来看整个区块链链行业以及币圈都处于上升周期中,在全球范围内属于朝阳行业。

 

中短期看,币圈行情的整体波动也是有年内周期的,实际上可以将币圈行情拆解为3个部分:趋势+周期+随机游走。

虽然一年中整体趋势可能是上升,但是年内的周期主要表现在,市场主流币种呈现波峰与波谷交替的上下波动。

  • 板块所处阶段,是否为热门板块,处于 形成/成长/成熟/衰退 中哪一时期

在成长阶段和成熟阶段初期是入场的更好时机,在成熟期末期入场有风险。

 

我们拿之前分析的3个DeFi币种行情来看:

  • 3.具体币种分析
  • 币种是否与周期/板块涨跌同步

在大周期是上升周期和板块处于成长成熟期的时候,不一定板块中的所有币种都是都有穿透涨幅的。

 

这个时候需要分析特定币种与板块指数的相关度,将板块中特定币种与板块指数做相关性分析,在板块处于成长成熟期时候要买入相关度降低较多的币种。

  • 币种是否为可以抵抗御系统性风险币种

当系统性风险强大时,市场或板块整体下降,这个时候要买入相关度为负数的币种,用于抵御市场的系统性风险。

  • 币种风险收益流动性分析

每个币种也有自己的基本面,这可能包含但不包括:发行交易费规模显示,上了主要交易所,交易量显著上升等。

 

使用戈登公式P = D /(r-g)对币种进行近似估计离不开对以下因素的影响:

P:资产的价格 D:资产的股利等现金流 r:资产的风险 g:资产的转化

根据公式P = D /(r-g)任何有利于D增长,有利于r减少,有利于g增长的数据,都会有利于币种估计的增加。

如交易所交易费用披露中,手续费用增长有利于平台币D的增长,2020年7月18日BNB销毁3477388枚,交易费的增长带来一波上升行情,如下图所示:

如交易量显著上升有利于g的增长,对应量价同涨同跌。如上主要交易所有利于r的减少,对应某些币种要上主要交易所时有增长预期。

  • 4.其他
  • 政策风险

如九四监管给币圈带来的风险,下图为2017年9月4日监管政策公布后的一波下降:

 

  • 重大事项影响

下图为2020年1月8日伊朗坠机新闻公布后的一波上升:如伊朗坠机事件,市场避险情绪高涨,BTC上升。

 

  • 未来发展预期(利好预期带来的行情)

如市场中美股与黄金普遍增长,带来的币圈增长预期,BTC跟随上升,下图是BTC与黄金,美国三大股指因预期一致同方向转变

 

 

这么多基本面数据如何使用?

 

 

经济学家在对经济行为的研究中,更偏向于解释一个现象发生的原因,而不是非常严格的定量分析。

尤其是一些数据很难定量分析,就更增加了普通散户的分析成本,所以散户更加倾向只分析技术面,基本面完全搭便车(跟风买入或利用机构的分析成果)。

这也体现了“非小号”作为全面的行情信息数据平台的价值,为用户加工整理基本面信息,可以帮助大家在交易中提高效率、解决信息不对称问题,变向为用户创造价值。

一个经济现象的归因经常是多因的,所以很难做定量分析,主要体现在两个方面:

  • 1.多因素影响强度不同或不好量化,比较最终其中哪个因素影响最强,强多少;
  • 2.各种模型都有假设,但是苛刻的假设在现实中很难满足,所以现实中使用各种模型时得到的结果都只是估计结果。

各种估计模型,都有一个假设是有效市场,但是现实生活中无论中国A股还是币圈,都不是有效市场,所以我们用这些模型得到的结果都只能是近似值。

 

这么说,反正基本面分析也不好量化操作,也不见得有明确说明,我们是否只使用技术分析就好了?

部分技术分析方法可以提供定量分析的参考,但是不能抛弃对基本面因素的分析。

因为基本面分析更能把握住大方向,并且是有效的选币方法,我们举几个例子来说明基本面分析为什么不可或缺。

技术分析不能违背大趋势

今年疫情以来,虽然经济不景气,但是以美国为首的西方国家都在大量超发货币。货币的超发会直接影响供需曲线达到新的平衡点,带来美股的一波上升。

如5-7月技术指标,若指示下降,做短线或许还可以获利,但整体上升甚至在盘整中,技术指标指示做空,就不是非常可信。如下图所示的两次做空机会,做空后持有期一旦变长就会比较被动。

同样的,如果在熊市中,币种价格普遍低迷,这时有个别币种技术指标暂时指示多头,投资价值也不大。

多因素中,力量强者决定趋势

3.12行情由多种因素影响,其中由疫情/减半/刚过完春节资金量少等等因素,

为什么临近的减半预期在3月12日不起作用,是因为其他因素,导致疫情和大资金的砸盘起到了更强的作用。

 

信息在市场中提前消化

 

 

信息经常会在市场中提前消化,某些平台即将上线的新币在上线前就有连续的增长,公布后逐渐涨幅扩展甚至开始下跌,这是因为市场预期已经提前消化了消息,在公布之前新币已经有所增长。

举个例子,关于美国当周初请失业金的公布,假设其他条件不变时,前值90、预测值100、公布值95,行情会如何变化?

由于市场预期会在公布的数据前消化,此时100> 90,申请失业金人数增加,就业恶化,利空美国经济,利空美元资产;

在数据公布时,95 <100,实际失业数据并不像预测的那样不好,所以会利多美国经济,回补数据公布前的下跌;

总体而言美元资产就会先跌后涨,与美元负相关的资产就会先涨后跌。

 

现在defi的预期是怎样的?

 

 

说完了基本面分析的方法,我们将这些应用到目前炙手可热的DeFi板块中看看。

1.宏观经济目前处于衰退中,不利于资本市场发展,但是力量弱于货币超发;

2.货币的超发带来一波繁荣,目前也是货币政策影响力大于整体经济前景。但是应注意美联储政策的变化,若美联储货币政策维持超发,行情仍然会继续增长,若美联储政策改变,或迎来一波下降;

3.中期市场超发USDT或许会带来一波繁荣,但是新币种或者新鲜事物的不断涌现也会替代USDT的超发货币,经验上认为力量基本平衡;

4.DeFi 行业板块已经迎来一波上升,但是经过大的市场环境变化,已经完成了一轮周期变化,从成熟转换到了逐步下降。虽然长期看 DeFi 前途光明,但下一轮周期行情需要大盘行情的支持或 DeFi 热点话题的支持;

5.在特定币种的基本表面上,主要是DeFi币种的变化大于BTC,也就是BTC增长时,DeFi币种的上升幅度变化,BTC减小时DeFi减小幅度变化。目前BTC趋势为空头,现阶段操作 DeFi 存在一定的风险,不太适合操作;

所以,有时当前部分 DeFi 币种在技术上有买入信号,也不见得较早前投入能保证更好的收益率。大家可以多关注非小号DeFi板块的涨跌变化,获取基本面的行情判断。

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